醉里挑燈看魚粉 5月沙場大點兵

 

 連雨不知春去，一晴方覺夏深。五一之后，伴隨氣溫的升高，水產養殖對飼料的需求也逐步啟動，一直按兵不動的飼料企業近期終于顯現出詢盤、采購的意愿。但就當下市場成交的情況來看，大部分貿易商處于虧損的區間，盡管個別持貨較多的貿易商有挺價意愿，但曇花一現的力量難以扭轉整個局面的弱勢。另一方面，五一假期過后秘魯捕魚進展恢復正常，魚粉外盤繼續在小心翼翼中下探。即將進入休漁的國產魚粉市場同樣不甘寂寞，大部分魚粉廠成交已經接近成本線，相比進口魚粉性價比優勢依然明顯。魚粉廠期待著，能否脫離進口魚粉的施壓，走出一波自己的行情來?5月的魚粉市場，表面上是僵持博弈的氛圍濃厚，實則是供需雙方的暗流涌動。真可謂，醉里挑燈看魚粉，進口、國產大點兵。

　　一、配額或在5月底完成

　　在5月1日—5月3日期間，開爾文波影響秘魯海岸，風浪從大到小，再從小到大。對秘魯港口、捕魚活動暫停。一直到5月3日才逐步減弱，4日海岸才恢復正常。 5月1日—4日捕魚量為0，5日捕魚量恢復至4.3萬噸，算是正常的水平。

　　5日，秘魯生產部長表示，今年第一季度的捕魚強勁復蘇，預計將比原計劃提前完成(6月31日)。我們正在等待這個月底，完成258萬噸的配額。漁業的回暖或將使得經濟增長3.5-4.5%。

　　盡管5月份之后，開爾文波影響下秘魯海域水溫有所升高，但是對于捕季的進展影響較小，預計配額將順利完成。

　　二、歐洲、日本缺席秘魯魚粉市場

　　據靜書了解，近兩年歐洲采購秘魯魚粉一直保持在12萬噸左右，在2012年魚粉價格下跌至7500元/噸的時候采購量增長至19萬噸。從去年10月份秘魯0配額，魚粉價格暴漲之后，歐洲幾乎沒有再進場采購過。并且，去年歐洲當地漁獲較好，魚粉供應有所增加，以消耗當地魚粉為主。于此同時，日本同樣減少了進口量，據靜書統計數據顯示，今年第一季度，日本進口秘魯魚粉數量同比去年減少了70%。

　　在歐洲、日本缺席的背景下，秘魯魚粉廠更加期待我國買家的進場。據了解，目前秘魯超級蒸汽級別魚粉報盤在CNF1850-1880美元/噸左右。此次外盤的下降，仍舊是小廠為主力，大廠跟上的模式。對于后期外盤的走勢，有貿易商認為，短期內不會出現急劇下跌的情況。

　　三、等待已久的需求市場終于打開

　　2015年以來，港口庫存一直在7-8萬噸的低水平徘徊，但無奈飼料廠就是隔岸觀望，遲遲不采購，魚粉價格也因此失去了上漲的支撐。進入5月份之后，水產養殖對飼料需求開始上量，此時大部分飼料企業庫存較少，詢盤、采購意愿顯現。據靜書了解，本周港口魚粉出貨有所好轉，上海港口魚粉日出貨400噸左右。

　　分區域來看，華南地區一造蝦投苗已經有一個月的時間，但是發病率較高，部分地區達到了50%-80%。相比之下，華東地區表現尚可，圍繞上海港的需求有所上量。

　　四、進口魚粉已經虧損 國產魚粉站在成本線的邊緣

　　目前秘魯超級蒸汽級別魚粉報價在14500-14800元/噸，普通蒸汽級別報價在12000-12500元/噸，成交議價。按照目前持貨的成本來計算，部分貿易商虧損已經達到2000元左右。山東63蛋白、130新鮮度的魚粉成交價格11000元，已經接近10500元/噸的成本線。因此當下，挺價成為不論進口亦或是國產的共同心愿。

　　據靜書統計數據顯示，第一季度秘魯魚粉、智利、美國等非主流魚粉的進口量分別減少了18.5萬噸、2.8萬噸，國產魚粉產量同比去年也下降了20%。魚粉供應量下降了，但是水產飼料的產量卻是增長的。其中一部分原因，便是飼料企業啟動了替代方案(替代的量需等待本網后期的調研報告)。

　　魚粉市場止步于14500元/噸的價位，5月成為一個敏感節點。大部分貿易商已經接受現實，即使承受虧損，逐步去庫存中。就第一季度的外盤來看，貿易商很少有進場的熱情，主要以大型飼料廠為主。這時候我們隨買隨用的中小型飼料廠需要注意的是，當下港口的8萬噸庫存中以非主流魚粉為主，5月份到港的秘魯魚粉在0.5萬噸左右，魚粉品質有嚴格要求的企業需要合理安排采購節奏。

　　另外，目前國產魚粉庫存6-7萬噸左右，部分魚粉廠已經進入生產蝦粉的階段，魚粉廠預計在7月份之后魚粉庫存將接近見底。我國采購的秘魯魚粉在7萬噸左右，超級品質為例，成本從1900美元/噸-2000美元/噸不等，預計在6月中下旬將集中到貨。

　　當時正處于水產飼料生產的旺季，新季魚粉到貨的程度以及到貨量能否滿足當時的需求也是一大重點。

　　在今年的魚粉供需雙方的表現，需求一方明顯是有準備之仗，當前所處的地位更勝一籌。短期來看，魚粉市場將在飼料企業加大采購力度的支撐下有所緩和，但是在更低成本的期貨(目前超級期貨成本在12000元/噸)的壓力下，中期弱勢局面難改。