多空交織 打造2月豆粕價格"矛盾體"
美豆出口需求以及南美天氣影響
美豆期價自2月初開始呈現上漲態勢，主要受出口需求提振。圖中明顯看出，2月美豆出口裝船量同比去年增長較大。美國農業部發布的出口檢驗周報顯示，截至2014年2月13日的一周，美國大豆出口檢驗量為147.1萬噸，低于上周修正后的數據156.6萬噸，但是高于上年同期的111.2萬噸。目前正值南美大豆種植收割期，天氣成為市場又一炒作因素。巴西大豆作物在1月及2月初遭遇“嚴重缺水”情況，導致該國至少四分之一的大豆產區及巴拉圭主產區的產出潛能下降。與此同時，部分機構下調了巴西大豆產量。導致國內外豆類期現價格出現增長態勢。
節后油廠開機率以及供應影響
年后國內大豆加工廠陸續恢復開機，開機率逐漸上升，但仍處于較低水平，全國油廠開機率大概在40%左右。而進口大豆仍在陸續到港，導致庫存繼續增加。截止20日，我國港口大豆庫存為545萬噸，較前一周上升20萬噸，較春節前增加近60萬噸，同時也略高于去年同期530萬噸的庫存量。根據船期統計，2月大豆到港量約為490萬噸，隨著南美大豆上市，預計3月份大豆到港量在480萬噸左右，4月份預計增至550萬噸。油廠庫存方面，截止7周豆粕庫存約為45.79萬噸，較前一周上漲5.03，豆粕未執行合同量共計166.9萬噸，較上周增長22.2萬噸?？梢姾笫泄獙捤蓪е露蛊上滦懈怕试龃?。
禽流感疫情以及生豬價格暴跌影響
根據往年的情況，春節是豬肉消費旺季，價格一般不會下降。但是馬年春節，豬肉價格卻出現了十年來的首次下跌，節后價格為維持疲軟態勢。截止20日，生豬平均價格為12.33元/千克，較上周同期豬價下跌0.17元/公斤，跌幅為1.36%;豬糧比價繼續跌至5.49：1，持續中度虧損。
與此同時，禽流感疫情也給養殖業再添”暴雨”。據養禽企業反映，由于銷售不暢和價格下跌，每銷售1只黃羽肉雞虧損4-6元，白羽肉雞銷售量減少約30%，影響約4000多萬養殖場戶。家禽存欄量大幅下滑，養殖戶補欄消極。對于豆粕消費來說，也將制約其出貨情況。
綜合來看，隨著油廠開機率以及大豆庫存的逐漸增長，后期供應逐漸寬松。此外對豆粕需求方面仍受到養殖業低迷的拖累，導致豆粕市場后期下調風險較大。不過在3-4月巴西大豆上市期間，物流也將成為市場一大轉折點。若2013年物流瓶頸問題再次重演，豆粕市場或將一改疲態，呈現漲勢。